铁矿石远期现货指数汇总，23年上半年下跌趋势明显，下半年预测疲软依旧

日期：2023-07-19 14:16:48 点击：324

截止至7月7日，我们统计了常规的三大类铁矿石（62%澳洲粉矿、58%澳洲粉矿、65%巴西粉矿）的远期现货指数。从图表中我们可以发现，从6月1日起整体价格趋于平稳，虽然在6月中旬达到过高点，但是马上发生回落。我们预计后续该指数将在月内继续保持小幅上涨、下跌的波动模式。

相比于年初62%澳洲粉矿在3月份曾超过133美元/吨，目前价格仍然未有超过120美元/吨，较最高点下跌了20%。根据目前情况来看，下半年进口铁矿石供应边际宽松，最终市场需求量或将主导价格。

供需关系是影响铁矿石价格的重要因素之一，铁矿近强远弱的局面预计还会维持。由于市场钢材需求总体不佳，短期也难看到好转的迹象。今年上半年铁水产量高于往年同期水平，1至3月，钢厂在钢材去库斜率表现良好的情况下积极复产，铁水产量一度来到247万吨/日；进入4月份，随着钢材需求的下移，钢材去库斜率放缓，压力增加，铁水产量下滑10万吨/日，矿价明显回落，5月份宏观预期好转的情况下，钢厂再次复产。综合来看，1至6月铁水产量同比增加8.7%（约3322万吨）。

不过从今年4月开始，多地已经陆续出台压减粗钢的相关政策。1到5月份粗钢产量同比去年增约1000万吨，因而政策角度上看，下半年如果各地遵循压减政策，则对铁水产量难有更高的期待值，虽然短期复产，但长期钢厂生产节奏依然可能形成类似2021年的补作业效应，不排除行政限产使下半年的矿石需求有所下滑。同时，根据我们与一线经销商沟通后得知，从6月开始至7月上旬，各商家出货感觉明显困难，库存积压率提高，垫资压力增大，市场相对萎靡。

所以，旺季过后下半年铁水扔面临较大的减产压力，将对铁矿石远期估值形成压制。一旦需求强度与韧性不足，高产量依然不可持续，近端压力会二次反扑，铁矿石期货将表现为随钢材走势但波动更大，出于下半年铁矿供需格局转弱的可能，我们认为铁矿石下半年挑战上半年高点130美金可能性并不大，整体价格将保持弱势。